贴现现金流, 现金流量贴现法, 现金收支折现法 Discounted Cash Flow (DCF)
　　定义：
　　用来评估一个投资机会的吸引力的方法。指将未来某年的现金收支折算为目前的价值。其方法可分为净现值法(Net Present Value)与内部报酬率法(Internal Rate of Return)两种。净现值法是通过资本的边际成本求出的折现率，将未来的现金收支折现成当期现金。内部报酬率法则将存续间可能产生的现金流入，依某一贴现率折成现金，使现金收入等于当时的投资成本，则此求出的贴现率即为报酬率。
　　贴现现金流估价法，把资产的价值与所产生的预期未来现金流的现值相联系。
　　现金流贴现分析的步骤
　　使用现金流贴现分析的实际流程可以被分为四步：
　　1、评估未来的现金流:为一些资产评估未来的现金流，比如相对比较容易做到的债券 (bond)。在这种情况下，由于资产的现金流有固定合同保证，除非出现债券发行者拖欠的意外，否则现金流动一定会实现。但是预测其他类别资产的现金流是非常困难的，这是因为其他类别资产的现金流很难被精确评估。比如说，当联想公司（Legend）决定要开发新的电脑，它必须先评估研究和开发（R&D）的成本，以及未来的利润和持续多年的项目周期所需的运营现金流。在多种项不明朗因素的环境下, 精确评估现金流显然是一个很大的挑战。
　　2、评估现金流的风险:由于现金流天生的不确定性，只用单一的情况来评估现金流通常是不充分的。因此我们在评估现金流时还需要去量化风险的数目。
　　3、把风险评估纳入分析:资产价值的风险影响可以同时从这样两个方法来进行分析：
　　1)确定性等值(Certainty Equivalent，简称CE)法；
　　2)风险调整贴现率（Risk-Adjusted Discount Rate，简称RADR）法。
　　4、在确定性等值法中，预期现金流被削弱,或项目现金流的风险越高，风险调整越低。在风险调整贴现率中，项目风险越高,贴现率越高。在具体事件中，风险贴现率将会从两个来源对风险产生影响：项目现金流的风险（经营风险，Business risk）和项目融资方式产生的财务风险（Financial risk）。
　　5、找到现金流的现存价值:最后一步就是计算现金流的现存价值。这个步骤告诉我们未来现金流在今天值多少钱。
　　贴现额的计算
　　贴现额指的是贴付给银行的利息（按票据实际价值）。因此:
　　贴现息＝票据到期值×贴现率×银行持有票据时间（贴现期）
　　到期值＝面值×（1＋票面利率×时间）
　　贴现额（现款）＝票据到期值－贴现息
　　例 东方公司于11月26日收到欣欣公司当日生效的商业承兑票抵作应收账款72,000元，该票据面值为72,000元，年利率9%，60天期，12月20日东方公司将该票据向银行贴现，年贴现率6%，1月25日该票据到期，欣欣公司无力支付款项， 东方公司将款项支付给银行，试作11月26日、12月20日及票据到期遭到拒付分录。（到期值73080，贴现息438.48，贴现额72,641.52）。
　　11月26日，收到票据时 借：应收票据 72000
　　贷：应收账款 72000
　　12月20日，票据贴现时
　　票据到期值＝72000*(1+9%÷360*60）＝73080
　　贴现息＝73080*6%*36＝438
　　贴现额＝73080－438＝72642